La Caisse de dépôt et placement du Québec a annoncé un rendement de 9,1 % l’année dernière. Il s’agit d’une baisse par rapport à 2014 quand le rendement était de 12%.
Au 31 décembre 2015, son actif net se chiffrait à 248,0 milliards de dollars par rapport à 225,9 G$ l’année précédente.
Par portefeuille, les actions ont progressé de 11 %, avec un résultat de 11,6 milliards de dollars, alors que le rendement des placements sensibles à l’inflation, dont l’immobilier et les infrastructures, a été de 10,6 %, ou de 3,8 milliards. Quant aux placements à revenu fixe, le rendement a été de 3,9 %, ou de 3,1 milliards.
L’année dernière, les résultats de placement nets totalisaient 20,1 G$ qui s’ajoutent à des dépôts nets de 2,1 G$. Sur quatre ans, le rendement annualisé surpasse de 0,9 point de pourcentage celui du portefeuille de référence qui se situe à 10,0 %. Cet écart représente 8,0 G$ de valeur ajoutée, dont 5,4 G$ générés en 2015.
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Michael Sabia, président et chef de la direction, a indiqué que la stratégie de la Caisse a été « mise à l’épreuve » en 2015 mais qu’elle a permis « d’être plus résilients en période de turbulence ».
Les incertitudes liées aux politiques monétaires, les mouvements désordonnés de devises et l’effondrement des prix du pétrole ont nourri la volatilité, particulièrement au second semestre. L’environnement de marché a aussi été marqué par une croissance anémique dans les pays développés et un ralentissement généralisé dans les pays émergents.
M. Sabia a ajouté que la Caisse devra « voir plus loin que la volatilité des marchés et se concentrer sur la véritable création de valeur ».
« Nous allons garder le cap sur notre stratégie et continuer d’investir le capital de façon sélective. Nous allons poursuivre le développement de partenariats avec des acteurs de classe mondiale et générer de la valeur en mettant l’accent sur l’efficacité opérationnelle de nos entreprises en portefeuille. »
Sur quatre ans, les rendements annualisés des huit plus grands clients de la Caisse varient entre 9,3 % et 12,2 %. Pour l’année 2015, ils s’établissent entre 8,1 % et 10,5 %.
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Actions
Le portefeuille Actions Qualité a atteint 33,9 G$ d’actifs nets au 31 décembre 2015. Depuis sa création en 2013, il a généré un rendement annualisé de 24,0 %, souligne-t-on dans un communiqué.
« Dans un contexte de baisse généralisée des marchés canadiens, le portefeuille Actions canadiennes a démontré sa résilience et a produit un rendement supérieur à son indice. Le portefeuille, plus concentré sur les titres de qualité, mise particulièrement sur les sociétés canadiennes bien positionnées pour profiter de la croissance de l’économie américaine. Il est aussi peu exposé aux titres du secteur des matériaux, notamment les titres aurifères, dont les rendements ont été négatifs en 2015. »
Immobilier, infrastructure et placements privés
En immobilier, 2015 a été une année charnière pour Ivanhoé Cambridge. Son volume de transactions a atteint 18,2 G$, dont 12,4 G$ d’acquisitions et 5,8 G$ de ventes. Elle est devenue le premier investisseur institutionnel étranger dans les immeubles de bureaux aux États-Unis en 2015 avec des investissements majeurs à New York, Chicago, Los Angeles, Boston, Denver et Seattle.
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En placements privés, la Caisse a investi 15,6 G$ sur quatre ans, dont 5,6 G$ en 2015. Parmi les transactions, il y a la participation dans l’acquisition de la société O2 par Three UK et l’investissement de 1,5 G$ US dans Bombardier Transport.
En infrastructures, la Caisse a investi 3,5 G$ en 2015. Les acquisitions incluent une participation dans la transmission électrique en Australie et une autre dans Eurostar.
Impact au Québec et présence mondiale
La Caisse a multiplié les actions au Québec dont les investissements dans l’entreprise WSP et Agropur et dans l’immobilier à Montréal et à Québec. À la fin de 2015, les actifs dans la province totalisaient 59,7 G$.
En infrastructures, sa nouvelle filiale CDPQ Infra étudie deux projets majeurs : le système de transport collectif électrique sur le nouveau pont Champlain, et celui reliant le centre-ville de Montréal à l’aéroport international Montréal-Trudeau et à l’Ouest-de-l’Île.
Dans les dernières années, la Caisse a adopté une stratégie résolument internationale pour s’exposer davantage à la croissance mondiale et mieux diversifier le portefeuille. Aujourd’hui, près de 54 % de son exposition est à l’extérieur du Canada. En 2016, elle compte ouvrir des bureaux à Londres et à Delhi.