Selon les résultats de l’Univers de performance des fonds communs des gestionnaires de caisses de retraite de Morneau Shepell, les gestionnaires de fonds communs diversifiés ont enregistré, au troisième trimestre, un rendement médian avant frais de gestion de -6,2 %. Pour l’ensemble de l’année, le rendement médian est de -4,4 %.

Au troisième trimestre, la faiblesse des marchés boursiers a causé des pertes importantes aux caisses de retraite. De plus, le gestionnaire de portefeuilles médian a obtenu des rendements inférieurs aux indices de référence, et ce pour toutes les catégories d’actifs.

«Depuis le début de l’année, le gestionnaire médian soustrait environ 2 % au rendement d’un portefeuille de référence typique d’une caisse de retraite. En ce qui concerne le passif de solvabilité, la baisse des taux d’intérêt a gonflé la valeur du passif, ce qui fait en sorte que la situation financière des caisses de retraite s’est détériorée de façon importante. En fait, depuis le début de l’année les actifs d’une caisse typique ont reculé de 4,4 % (rendement médian) alors que le passif de solvabilité s’est accru de 12,8 %», mentionne Jean Bergeron, associé et responsable du Groupe de services-conseils en gestion d’actif de Morneau Shepell.

Au cours du troisième trimestre de 2011, les gestionnaires de fonds communs diversifiés ont produit, en moyenne, un rendement inférieur à celui du portefeuille de référence. En effet, le rendement médian des gestionnaires (-6,2 %) a été inférieur de 2,3 % au rendement du portefeuille de référence (avec une répartition de 55 % en actions et de 45 % en titres à revenu fixe) utilisé par plusieurs caisses de retraite (-3,9 %).

Obligations canadiennes
Pour le troisième trimestre de 2011, les gestionnaires d’obligations (mandat Univers) ont obtenu un rendement médian de 4,5 %, soit un rendement inférieur de 0,6 % à celui de l’indice de référence DEX Univers (5,1 %).

Les obligations à long terme ont connu un rendement de 9,8 %, alors que les obligations à moyen et à court terme ont enregistré des rendements de 5,9 % et 2,3 % respectivement. Les obligations à rendement élevé ont affiché un rendement de -8,3 %, alors que les obligations à rendement réel ont atteint un rendement de 5,0 %.

Actions canadiennes
Pour le troisième trimestre de 2011, les gestionnaires d’actions canadiennes ont produit un rendement médian de -13,3 %, comparativement à un rendement de -12,0 % pour l’indice S&P/TSX.

Durant cette période, l’indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX a reculé de -17,5 %, alors que l’indice complémentaire S&P/TSX pour les titres à moyenne capitalisation a enregistré des pertes de -11,9 % et que l’indice S&P/TSX 60, qui correspond aux titres à grande capitalisation, a généré un rendement de -12,1 %.

Actions étrangères
Les rendements médians des gestionnaires de fonds d’actions ainsi que les rendements des principaux indices pour le troisième trimestre de 2011 sont les suivants :
> -8,5 % pour les actions américaines et -6,4 % pour l’indice S&P 500 ($ CA);
> -13,0 % pour les actions internationales contre -12,5 % pour l’indice MSCI EAEO ($ CA);
> -10,9 % pour les actions mondiales contre -10,0 % pour l’indice MSCI Monde ($ CA);
> -16,5 % pour les actions des marchés émergents contre -16,3 % pour l’indice MSCI marchés émergents ($ CA).

Placements non traditionnels
L’indice Dow Jones Credit Suisse des fonds de couverture (anciennement CSFB/Tremont des fonds de couverture) (hedge funds) a fourni un rendement de 3,5 % ($ CA) au troisième trimestre de 2011.